到了14亿美元，但这依然和弗拉沃斯的30亿美元相差甚远，因为，都不到它报价的一半。

　　但最后完成收购的却偏偏是小摩，这就能说明很多问题。

　　弗拉沃斯的参与，也正如现在一样，给大家增添一些笑料而已。

　　约翰也笑了笑，“这些私募基金，”他停顿了一下，“我们都知道他们的本质，实际上一直做的就是空手套白狼的那一套，”

　　“他们并没有多少自有资金，一般都是在找到一个合适的目标之后，会先找银行借一大笔钱，加上一部分自有资金，然后开始报价，正式展开收购流程，”

　　“—旦收购成功，私募基金会利用被收购公司的信用，向市场发售债券，把欠银行的贷款还掉，之后，他们就成了被收购企业的所有人，”

　　“保有这些几年后，他们一般会通过上市、拆分、被并购等方式，把目标以更高的价格卖出去，”

　　这就是这些私募基金的三板斧。

　　整个流程，其实和国内靠朝房地产牟利的那帮人，并没有什么区别。

　　“可以说，这些私募基金的并购，多属于杠杆并购，”

　　“一般情况下，银行们，尤其是投资银行，也十分喜欢杠杆并购业务，因为他们首先能当并购顾问先赚一笔、借贷款又赚一笔、承销债券再赚一笔，最后还能与一些投资者共同投资，还赚上一笔……”

　　“但那当然不属于现在这样的情况，我们都知道，现在是不但连投资银行，很多商业银行都缺钱的时候，因迪美等银行的破产，就正说明了这一点，”

　　“所以投资银行，最近更是在抓紧回收类似的贷款，”

　　“但那些私募基金所面临的困境，还不仅仅只是这一方面，比如，我们就以黑石举例，”

　　黑石虽然是一家资产管理公司，但他们旗下最大的业务版块，正是私募基金，因而在华尔街，苏世明和他的黑石，又有“私募基金之王”的称号。

　　“在去年2月份，黑石以一贯的高杠杆，出价390亿灭美元，收购了国内最大的不动产公司EOP，”

　　“我想，黑石高层对房地产泡沫，应该有着一定的认识，因为他们在收购完成之后，便以可以说闪电战的速度，开始处理相关的资产，”

　　约翰又点开一张表，“一周后，黑石卖掉了其中的53处物业，回收了146亿美元，相当于收购成本的37%，”

　　“一个月后，黑石已卖掉了210亿美元的资产，相当于收购成本的54%，”

　　“而3个月后，一半左右的物业面积已经分拆出售完毕，回收了280亿美元，相当于收购成本的73%，”

　　这样的数据一出来，让桌旁的很多人都不淡定。

　　也就是，黑石手里尚持有EOP近一半的物业，但他们的投资，已经收回了超过7成！

　　而这样成果的取得，

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